終端需求轉弱 天津鋼管廠家利潤收窄
2020-7-13 9:53:23??????點擊：
隨著鋼鐵置換產能投放及環保限產效果減弱，國內鐵礦石需求整體維持高位。目前鋼廠在正利潤驅使下，生產積極，鐵水產量不斷創新高，高爐產能利用率已達極值水平，限制鐵水產量進一步上漲，同時淡季背景下，終端需求轉弱，天津鋼管廠家利潤收窄，成材價格走弱拖累鐵礦石需求，但隨著金九銀十終端旺季到來，鋼廠開工亦將回升，鐵礦石需求不悲觀。今年45港口鐵礦石庫存自2月上旬處于持續去庫過程中，去庫啟動時間早于去年同期，45港口鐵礦石庫存從1月初的1.25億噸降至6月底的1.08億噸，降幅高達1700萬噸，庫存同比減784萬噸，創2017年以來新低。庫存大幅下降是外礦供給不及預期及國內需求旺盛共同作用的結果。從庫存結構看，澳洲礦及巴西礦庫存均明顯下降，其中澳洲礦庫存較年初下降704萬噸，巴西礦庫存較年初下降1281萬噸。目前來看，相較上半年，下半年我國鐵礦石供給環比將明顯增加，但是同比漲幅有限，需求端，內需韌性、外需有改善空間，鐵礦石整體處于供需兩旺格局，鐵礦石仍然處于緊平衡狀態，供需缺口較上半年有所收窄。2020年下半年鐵礦石呈供需兩旺格局，鐵礦石供給環比上半年將明顯增加，但是同比漲幅有限，伴隨著海外工廠復產，下半年鐵礦石需求有邊際改善空間，特別是金九銀十終端旺季到來，國內天津鋼管廠家開率亦將回升，鐵礦石需求不悲觀。鐵礦石整體仍然處于緊平衡狀態，供需缺口較上半年有所收窄，海外疫情對鐵礦石供需擾動較大。長周期看，隨著供給側改革對鋼鐵行業的影響逐步消退，鋼鐵行業重新進入產能擴張周期，而鐵礦石增產周期已過，鐵礦石整體表現將強于螺紋鋼,下半年可以關注逢低做多礦螺比。
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